Aluminijum u stopu prati snažan rast cene bakra: Ovo su ključni razlozi

Cena aluminijuma porasla je na najviši nivo u poslednje tri godine, ali bi mogla dodatno da raste u odnosu na sadašnjih 1,43 dolara po funti, jer privlači pažnju kao zamena za bakar, čija je cena rasla brže i više.

Naglo povećanje potražnje za električnom energijom podstiče oba metala. Iako je bakar favorit zahvaljujući odličnoj provodljivosti, njegov rast od 170% na 5,90 dolara po funti u poslednjih pet godina otvorio je prostor za aluminijum. On je takođe dobar provodnik električne energije.

Odnos sa bakrom kao reper

Iako ne postoji čvrsto pravilo, rudarska industrija odavno prepoznaje da aluminijum postaje privlačna zamena za bakar kada je odnos cena između 3,5 i 4. Trenutno iznosi 4,1.

Oba metala beleže poboljšanje osnova ponude i tražnje, uz elektrifikaciju svega, koju predvodi globalno prihvatanje električnih vozila (EV), brzo širenje sistema za skladištenje energije u baterijama (BESS) i žurba da se izgrade data centri za veštačku inteligenciju (AI).

Bakar je u svakom slučaju poželjniji metal kada je reč o elektrifikaciji. Ali, aluminijum u nekim primenama može gotovo podjednako dobro da obavi posao, poput dalekovoda. Pri čemu njegova niža cena podstiče supstituciju.

Investiciona banka UBS navela je u analizi da će poboljšani fundamenti aluminijuma podržati višu cenu.

Pravilo „četvorke“

Morgan Stenli se složio s tim stavom, navodeći klijentima da je odnos cena bakra i aluminijuma znatno iznad desetogodišnjeg proseka i na najvišem nivou od početka 2021. godine. Tada je dostigao 4,3, pre nego što je pao na 2,7 početkom 2022. nakon ruske invazije na Ukrajinu i naglog skoka cena aluminijuma.

Siti, treća banka, istakla je da je strukturno optimistična po pitanju aluminijuma. Prognozira cenu od 1,54 dolara po funti do sredine godine, dok bi bakar mogao da se prodaje po 6,35 dolara po funti. To je odnos od 4,1, isti kao danas.

Morgan Stenli je naveo da, s obzirom na nedavnu snagu bakra izazvanu poremećajima u snabdevanju, stvaranjem zaliha u SAD i niskim zalihama van SAD, postoji potencijal da aluminijum bude „povučen naviše“ kroz povećanu supstituciju, jer kupci traže alternativu skupom bakru.

Gde je aluminijum dobra zamena

„Zamena bakra aluminijumom postaje ekonomski isplativa kada odnos cena premaši raspon od 3,5 do 4. Najčešće radi primene u oblastima kao što su grejanje i klimatizacija, dalekovodi i visokonaponski kablovi za električna vozila“, saopštio je Morgan Stenli.

Nakon nekoliko godina viška ponude, očekuje se da aluminijum od kraja ove godine uđe u fazu deficita, zahvaljujući kombinaciji rastuće tražnje i ograničene ponude, uz mali broj novih izvora metala u razvoju.

Morgan Stenli je naveo da postoje značajne i rastuće prepreke za novo snabdevanje. Sa ograničenjima svuda osim u Indoneziji, koja raspolaže obiljem jeftine električne energije iz termoelektrana na ugalj.

Borba za energiju

„Konkurencija za električnu energiju ključni je ograničavajući faktor ponude“, navodi banka. „Pojava veštačke inteligencije i data centara znači da se aluminijum sada takmiči sa AI sektorom za energiju“.

Norveška kompanija Norsk Hidro je glavni investicioni izbor banke u sektoru aluminijuma. Pri čemu se očekuje da 80% prognozirane osnovne dobiti ove godine dolazi od aluminijuma i proizvoda od aluminijuma.

Dva australijska diversifikovana rudara, South32 i Rio Tinto, takođe imaju koristi od rasta cena aluminijuma i bakra. Pri čemu 70% prihoda kompanije South32 dolazi iz aluminijumskog lanca vrednosti.

Tim Tredgold, saradnik Forbes