Investirala je u Zakerberga dok je još bio student, a danas je jedina milijarderka u svetu VC fondova

Investitorka Terezija Gouv je „pametna, ima snažno izraženo mišljenje i često je jedina žena u prostoriji“, kaže Heder Fernandez, suosnivačica i izvršna direktorka zdravstveno-tehnološkog startapa Solv i bivša direktorka u firmi Trulia, specijalizovanoj za nekretnine. Nju je Gouv podržala još 2005. godine. Gouv je u međuvremenu postala i žena s nizom istorijskih „prvenaca“. Rođena je u Indoneziji u porodici kineskog porekla, a u Sjedinjene Američke Države emigrirali su kad je imala tri godine. Kasnije je postala prva osoba iz svoje srednje škole koja je upisala Braun univerzitet. Prva žena partner u moćnoj firmi za VC ulaganja Aksel i suosnivačica jednog od prvih VC fondova koje vode žene u Silikonskoj dolini. „Američki san je u samom srcu mog ličnog puta“, izjavila je za Forbes 2023.

Žene u VC biznisu

Sada ima još jedan „prvi put“ za dodati na listu. Gouv je prva žena milijarderka u svetu američkog VC-a, s procenjenim bogatstvom od 1,2 milijarde dolara. Najveći deo njenog bogatstva potiče iz 15-godišnje karijere u Akselu. Tu je bila deo tima koji je rano i uspešno investirao u Fejsbuk (sada Meta). Danas vodi firmu Acrew Capital, fond za VC ulaganja u ranoj fazi, koji je osnovala 2019. Acrew je u oktobru prikupio 700 miliona dolara za ulaganja u startape iz oblasti podataka i bezbednosti, zdravstva i finansijskih tehnologija, čime je ukupna imovina pod upravljanjem porasla na 1,7 milijardi dolara. Uz poseban fokus na raznolikost, naročito kroz Diversify Capital Fund.

Žene su činile samo 17% osoba koje donose investicione odluke u VC fondovima (partneri, direktori, glavni analitičari) u 2024, prema izveštaju firme PitchBook. Ista firma je izvestila da su fondovi sa barem jednom ženom koosnivačem privukli oko 22% ukupnog VC finansiranja u 2024. To je pad u odnosu na 25% u 2023. Nije verovatno da će se ravnoteža uskoro uspostaviti. Na prvi dan svog mandata, predsednik Tramp je potpisao izvršnu uredbu kojom se ukidaju svi savezni programi za raznolikost, jednakost i inkluziju (DEI), koje je opisao kao „radikalne i rasipničke“. Oni su do tada podržavali žene, ljude druge boje kože, osobe s invaliditetom i druge marginalizovane grupe. Pored toga, neke od najvećih svetskih kompanija sa snažnim VC ograncima — uključujući Gugl, Metu i Goldman Saks — povukle su svoje DEI inicijative.

Podrška osetljivim grupama

Nije jasno kako će Gouv reagovati na novu situaciju, ali godinama je bila snažna zagovornica DEI principa, i to kroz razne aktivnosti. Osnovala je Acrew s timom u kojem je 83% žena ili pripadnika manjina. Predvodila je inicijativu za uključivanje tradicionalno crnačkih univerziteta (HBCU) u svet VC-a. Koosnovala je fond-fondova First Close Partners fokusiran na DEI (danas s imovinom od oko 35 miliona dolara), kao i neprofitnu organizaciju All Raise. Ona pomaže ženama osnivačima i investitorkama u Silikonskoj dolini da se povežu i pronađu mentore.

Gouv nije odgovorila na zahtev za komentar povodom ovog teksta niti na procenu svog bogatstva koju je objavio Forbes, ali je govorila za Forbes 2023.

„Zaista me uzbuđuje to što mogu da spojim svoju profesionalnu strast sa ličnom strašću za unapređenje raznolikosti i inkluzije u tehnološkoj industriji“, rekla je tada. Dodala je da je Acrew-ov Diversify Capital Fund najveći VC fond koji se fokusira na povećanje raznolikosti u vlasništvu akcija u tehnološkim startapima. Tada sa više od 300 miliona dolara imovine. „Primećujete mali napredak, ali i povremene korake unazad. Kao da stalno idemo dva koraka napred, pa jedan nazad“.

Životni put

Rođena 1968. godine u Indoneziji, Gouv je sa roditeljima i sestrom napustila zemlju tri godine kasnije. Pred kraj političke revolucije koju je predvodio Suharto i koja je bila usmerena protiv ljudi kineskog porekla. Preselili su se u gradić sa oko 2.000 stanovnika blizu Bafala, u saveznoj državi Njujork. Tamo je učila matematiku gledajući fudbalske utakmice Bafalo Bilsa sa ocem. On joj je objašnjavao statistiku, prema rečima advokata Eda Cimermana, stručnjaka za startape. Poznaje Gouv i sarađuje s njom gotovo 20 godina. (U decembru je kupila oko 2% vlasničkog udela u tom timu, vrednog oko 100 miliona dolara.)

Sredinom 1980-ih, samo 40% učenika iz njene srednje škole nastavilo je školovanje na fakultetima. „Neko mi je jednom rekao da možeš povećati svoje šanse za sreću ako naporno radiš i stekneš dobro obrazovanje“, rekla je Gouv za Forbes 2023. godine. Tako je upisala Braun univerzitet i diplomirala inženjerstvo (danas je članica upravnog odbora univerziteta). Radila je dve godine kao konsultant u Bain & Company, a zatim 1996. godine stekla MBA diplomu na Stenfordu.

Prva ulaganja i razvoj

U to vreme osnovala je softverski startap, ali je 1999. prešla da radi u VC firmu Aksel iz Silikonske doline. Tu je ostala narednih 15 godina. Tamo je postala partner u fondu koji je 2005. investirao u Fejsbuk, tada tek jednogodišnji startap iz sobe Marka Zakerberga na Harvardu. Gouv se nikada nije pojavila u zvaničnim regulatornim dokumentima Fejsbuka (sada Mete). Forbes procenjuje da je imala oko osam miliona akcija u trenutku izlaska na berzu 2012. To bi danas vredelo više od pet milijardi dolara da nije ništa prodala. Tokom vremena je polako diverzifikovala svoj ulog. Da se nije razvela 2013. u Kaliforniji, gde se imovina najčešće deli ravnopravno, verovatno bi danas vredela još više.

Gouv je 2014. odlučila da krene sopstvenim putem i zajedno s Dženifer Fonstad osnovala je Aspect Ventures „sa idejom da stvori VC fond kakav je bio krajem 1990-ih“. Odnosno fond koji je „maksimalno fokusiran na početne faze ulaganja“, rekla je za Forbes 2018. Zajedno su vodile firmu pet godina pre nego što su se razdvojile i svaka osnovala svoj fond.

Gouv je tada shvatila da želi da izgradi firmu koja će „više odražavati njene vrednosti kao specijalizovane investitorke“ i imati „međugeneracijsku snagu opstanka“, kaže Loren Kolodni, koja je zajedno sa Gouv, Višalom Luganijem, Asadom Halikom i Markom Krejnakom, kao i drugim članovima tima, osnovala Acrew — tim koji obuhvata generacije od Gen X do Gen Z. „Ako želite da izgradite sledeću veliku VC firmu, morate biti kulturno slični kompanijama u koje ulažete“, kaže Kolodni.

Do 20 miliona dolara podrške

Acrew je osnovan 2019. sa osnovnom vrednošću raznolikosti perspektiva i sa dva glavna fonda. Ulaže od jednog do 20 miliona dolara u startape, s tim što manji iznosi idu firmama u najranijoj fazi razvoja. Velika većina investitora u Diversify Capital Fund dolazi iz „različitih sredina i zajednica“. To uključuje žene, ljude druge boje kože i imigrante, navodi se na veb-sajtu Acrew-a. Cilj tog fonda je da unese raznolikost među investitore i članove odbora firmi. Time se osnivačima omogućava pristup raznovrsnim perspektivama, što bi, prema tezi da raznoliki timovi donose bolje odluke, trebalo da vodi i ka većem povraćaju ulaganja.

Firma nema određeni mandat da investira neki tačno određen iznos ili procenat sredstava po kriterijumu raznolikosti. „Kada u odboru imate nekoga poput Terezije koja ceni raznolikost, jednakost i inkluziju (DEI), to dodatno potvrđuje ideju da će ljudi biti vrednovani na osnovu zasluga, a ne po tome kako izgledaju ili odakle dolaze“, kaže Simon Tejlor, osnivač i izvršni direktor startapa za zaštitu podataka HYCU (Acrew je vodio njihovu investiciju serije B u iznosu od 53 miliona dolara 2022. godine).

Ček na milion dolara

„Pogrešno se često misli da se u okviru DEI politike nekome ‘popušta’. Kod nje to nipošto nije slučaj. Ona želi da njene portfolio kompanije imaju pristup talentima, članovima odbora i drugim kontaktima koji dolaze iz različitih sredina“.

Jedan značajan investitor u Acrew-ov Diversify Capital Fund je univerzitet Fisk iz Nešvila. Advokat i član uprave Fisk univerziteta, Cimerman, predložio je 2020. Gouv da Acrew pokloni potpuno finansiranu investitorsku poziciju u fondu tom istorijski crnom univerzitetu. „Volela bih to“, priseća se Cimerman njenog odgovora. Nakon toga je odmah napisala ček na milion dolara kako bi pokrila učešće Fiska u fondu. Cimerman, koji je zastupao Acrew u transakcijama prikupljanja sredstava i sam je investitor u Acrew. Dodaje da je Gouv tiho postala jedan od najvećih donatora Fisk univerziteta.

Realizovali oko 150 ulaganja

Bez obzira na to kako će se ta investicija završiti, Cimerman kaže da uključivanje Fiska kao investitora pomaže jer je univerzitetu omogućilo da vidi „kako izgleda kada si deo investicionog fonda“. HBCU univerziteti poput Fiska – čiji je fond od donacija vredan 37 miliona dolara, u poređenju sa 37 milijardi koliko ima Stenford – i druge manje obrazovne ustanove nikada nisu imale stvaran pristup vodećim VC fondovima koji su omogućili eksponencijalni rast najvećih univerzitetskih fondova u SAD. Gouv je kasnije proširila ovu inicijativu i na druge firme i HBCU univerzitete. „The Historic Fund“, koji uključuje 10 VC firmi – među kojima su Acrew, General Catalyst i Union Square Ventures – i devet HBCU univerziteta, lansiran je 2023. sa više od 10 miliona dolara u donacijama za te univerzitete. Zajedno sa odgovarajućim alokacijama u fondovima VC sredstava.

Za pet i po godina od osnivanja, Acrew je realizovao oko 150 investicija, prema podacima PitchBook-a. Imao je nekoliko uspeha, uključujući ulaganje u fintech firmu Chime. Ona planira izlazak na berzu uz vrednovanje od 11 milijardi dolara, a zbog kojeg se partnerka Acrew-a, Kolodnji, našla na Midas listi Forbes za 2025. Tu je i firma za tehnologije u nekretninama Divi, koja je 2021. prodata kompaniji Bill.com (inače prva investicija Gouv u Accel-u) za 2,5 milijarde dolara. Prema PitchBook-u, pet firmi iz portfolija Acrew-a do sada je zatvoreno. Prvi fond Acrew-a, koji je počeo da ulaže 2019. godine, trenutno ima internu stopu povraćaja od 8%, prema podacima kompanije Preqin. To ga stavlja u treći kvartil VC firmi koje su startovale te godine.

Prerano za zaključke

Sve u svemu, još je prerano donositi konačne zaključke o strategiji firme, jer se rezultati u oblasti VC obično pokazuju tek tokom 10 godina. Uz to, uspeh novih VC firmi danas je znatno teže postići nego ranije. Teže je prikupiti sredstva zbog rasta kamatnih stopa i pretnji globalnim carinama. Pored toga, političko okruženje postaje sve nepovoljnije za firme koje promovišu raznolikost.

„Raznolikost, jednakost i inkluzija postale su pojmovi od kojih ljudi sada zaziru“, kaže Cimerman. „Popularnost tih vrednosti, kao i ulaganja u njih, opala je… ali problem nije nestao“, misleći na raznolikost među liderima, investitorima i osnivačima VC firmi.

I Acrew izgleda da se donekle prilagođava. U saopštenju povodom lansiranja novih fondova u oktobru nije bilo eksplicitnog pominjanja raznolikosti ili različitih glasova. Naglasak se stavlja na njihovu „tezom vođenu“ strategiju investiranja u sektore podataka, bezbednosti i fintech-a. U decembru, Acrew je najavio novu investicionu tezu fokusiranu na zdravstvene firme. A u aprilu su objavili izveštaj pod nazivom „All In on AI“.

Milijarderka i inspiracija za druge

„Fondovi se danas više optimizuju za sposobnost prikupljanja sredstava nego za samu suštinu“, kaže nezavisni VC investitor Endrju Čen. On je početkom godine objavio blog post pod naslovom „Neuspeh DEI politike u svetu VC“. „Prilagođavaju se trendovima koji donose rezultate“.

Ipak, Acrew i dalje ističe raznolikost osnivačkog tima na veb-sajtu: 55% se identifikuje kao žene, 48% kao Azijci ili stanovnici pacifičkih ostrva, a 14% kao crnci, starosedelački narodi ili druge etničke manjine. Kolodnji kaže da uspeh Terezije Gouv sam po sebi predstavlja inspiraciju za veću raznolikost u svetu VC kapitala.

„Važno je da mlade žene, posebno mlade žene azijskog porekla, vide nekoga poput [Gouv] kako postiže ovakve stvari“, kaže ona. Ili, kako je Cimerman to sročio u objavi na društvenim mrežama 2022. godine: „Terezija vodi primerom, tiho. Ali mi je skrenuta pažnja da bi, ako više govorimo o tim primerima, i drugi mogli da ih slede“.