Dva američka LNG milijardera mogli bi enormno da profitiraju od rata sa Iranom: Imaju najveće zalihe na tržištu

Iranski dronovi oštetili su prošle nedelje najveći svetski kompleks za tečni prirodni gas u katarskom Ras Lafanu. Napadi na naftne tankere zatvorili su Ormuski moreuz. Time je blokiran jedini put ka tržištu za Katar Enerdži. Zato je kompanija morala da obustavi rad svojih postrojenja i proglasi višu silu za isporuke LNG-a. Nije jasno kada će proizvodnja biti obnovljena. „Najoptimističniji rok za povratak na punu proizvodnju je jedan mesec“. To je prošle nedelje procenio analitičar TPH-a Zak van Everen.

Verovatno dva najveća dobitnika ovog razvoja događaja su Robert Pender i Majk Sejbl. Oni su suosnivači američke kompanije koja će uskoro postati najveći izvoznik tečnog prirodnog gasa iz SAD – Venture Global. Neverovatno je da je, samo četiri godine nakon prve isporuke, Venture Global na putu da ove godine izveze oko polovinu količine koju će pionir LNG industrije Katar izvesti. To je oko 40 miliona tona superohlađenog LNG-a na temperaturi od minus 260 stepeni. Reč je o ogromnoj količini energije – jednaka 16 milijardi galona benzina. Dovoljna je da se napuni 500 specijalnih tankera za transport širom sveta.

Imaju najveće zalihe na tržištu

„Imamo verovatno najveću dostupnu količinu na tržištu“, rekao je izvršni direktor Sejbl (59) tokom konferencijskog poziva o rezultatima prošle nedelje. To njega i Pendera (72) stavlja u najbolju poziciju među globalnim energetskim tajkunima da enormno profitiraju od iznenadne potrebe da se nadoknadi manjak ponude. Spot cene LNG tereta više su nego udvostručene. Gas u Evropi sada se prodaje po pet puta većoj ceni od gasa u Luizijani. Tu se nalaze dva megaprojekta Venture Global-a – Calcasieu Pass LNG i Plaquemines LNG.

„Nalaze se u jedinstvenoj poziciji“, kaže Džejson Fir, šef LNG analitike u konsultantskoj kući Poten & Partners. „Imaju veliku količinu koju mogu da prodaju tokom ovog cenovnog skoka“.

To je najnovija opklada koja se isplatila ovom dvojcu. Oni imaju više ličnog kapitala uloženog u globalni LNG biznis nego bilo ko drugi. Već su ova dva milijardera, koji poseduju 80% akcija Venture Globala, videli kako im se bogatstvo povećalo za skoro 29%. Sada je više od 12 milijardi dolara po osobi, otkako su Sjedinjene Države napale Iran. (Za poređenje, akcije najvećeg američkog proizvođača LNG-a, Cheniere Energy, porasle su 9% u istom periodu.)

Pender i Sejbl proveli su proteklu deceniju u pronalaženju lokacija, projektovanju, finansiranju i izgradnji svoja dva LNG megaprojekta koji sada rade na obali Luizijane. Calcasieu Pass je na obali Meksičkog zaliva istočno od Bomonta. Plaquemines Parish je blizu Nju Orleansa. Potonji, izgrađen po ceni od 23 milijarde dolara na zapadnoj obali reke Misisipi, poslao je svoj prvi teret krajem 2024.

Uspeh iako bez iskustva u industriji

Iako nisu imali prethodno iskustvo u LNG industriji – Sejbl je investicioni bankar, a Pender advokat iz Vašingtona koji je zastupao Indiju, Kinu i Gvajanu u finansiranju energetskih megaprojekata (i oženjen je nećakom Džona F. Kenedija) – videli su ogroman budući rast potražnje za američkim LNG-om. Zato su još 2010. smislili plan da izgrade postrojenja za pretvaranje gasa u tečnost brža i veća od konkurencije.

Mnoga starija LNG postrojenja proizvode oko pet miliona tona godišnje iz jedne velike linije za ukapljivanje. VG je odlučio da koristi manje linije koje se fabrički proizvode u kompaniji Bejker Hjuz. Svaka od tih jedinica proizvodi oko 700.000 tona godišnje, ali ih ima mnogo više. Projekat Calcasieu Pass LNG – prvi koji je ove mašine primenio u velikom obimu – ima 18 modula koji sada proizvode 12 miliona tona godišnje. Drugi projekat, Plaquemines LNG, koji sada ima 36 linija, očekuje se da će ove godine raditi tempom od 28 miliona tona.

Venture Global već beleži snažan rast. Čak i pre najnovijih događaja prihod za 2025. iznosio je 13,6 milijardi dolara, u odnosu na 7,9 milijardi 2024. Neto dobit dostigla je 2,2 milijarde dolara, u odnosu na 1,5 milijardi godinu ranije. Planovi rasta kompanije predviđaju udvostručenje kapaciteta na obe lokacije.

Sporovi sa velikim kupcima

Još jedan razlog zbog kojeg bi osnivači mogli značajno da profitiraju jeste njihova očigledna spremnost da naljute ključne kupce. Čak i pre nego što su mogli da finansiraju izgradnju postrojenja, Venture Global je morao da pronađe dugoročne kupce. Oni su pristali da kupuju određene količine LNG-a tokom 20 godina kada postrojenja počnu sa punim radom. Među potpisnicima su bili naftni giganti Šel, BP i Ševron.

Međutim, čak i nakon što je Calcasieu Pass počeo da radi, Venture Global je insistirao da prodaje gas na spot tržištu za sopstveni račun. Pozvao se na dug „proces puštanja u rad“ (tokom kojeg se LNG isporuke pre komercijalnog rada koriste za testiranje i bezbednosne provere).

Šel, BP i druge kompanije podnele su arbitražne tužbe početkom 2023, zahtevajući da im se isplati osam milijardi dolara dobiti od 350 „testnih“ tereta LNG-a poslatih iz Calcasieu-a tokom perioda rekordno visokih cena. Šel, koji je tražio 3,5 milijardi dolara, izgubio je i arbitražu i žalbu. U međuvremenu, BP je pobedio u arbitraži prošlog oktobra. To znači da bi Venture Global mogao da se suoči sa odštetom do 3,7 milijardi dolara. Ta vest je oborila akcije kompanije za 50%. Od tada su se oporavile za više od polovine tog pada zahvaljujući ratu.

Pender i Sejbl nisu bili obeshrabreni već su poslali stotine isporuka iz Plaquemines-a i očekuju još stotine pre nego što veliki naftni kupci počnu da dobijaju obećane isporuke. Razlog je jednostavan: ekonomija američkog LNG izvoza trenutno je izuzetno povoljna. Posebno za kompanije poput Venture Globala koje poseduju sopstvena postrojenja i tankere (imaju ih devet). Uz prosečan profit od oko 40 miliona dolara po teretu, „svi će pokušati da izvuku što veću efikasnost iz svoje opreme“, kaže Fer. „Venture Global će očigledno biti najveći dobitnik“.

Mogli bi da zarade 20 milijardi

Analitičari procenjuju da će za svaki dodatni dolar koji Venture Global naplati kroz naknade ili cenu ove godine generisati oko 600 miliona dolara dodatnog EBITDA. Odnosno čak do osam milijardi dolara, u odnosu na 6,3 milijarde prošle godine. Poređenja radi, Cheniere Energy – trenutno najveći američki izvoznik LNG-a – ima znatno manje slobodnih količina mimo dugoročnih ugovora. Verovatno će zaraditi samo oko 50 miliona dolara dodatno po svakom dolaru povećanja cene.

Venture Global zna da kupci LNG-a nemaju mnogo drugih opcija dok se Ormuski moreuz ponovo ne otvori. Ranije tokom nedelje govorilo se da bi Evropa mogla da ublaži sankcije ruskom gasu, ali je ruski LNG tanker Arktik Metagaz eksplodirao i potonuo u Mediteranu u utorak uveče (posada je navodno uspela da pobegne čamcima za spasavanje do Libije). Rusija je za napad okrivila ukrajinske pomorske dronove. To je navelo predsednika Vladimir Putin da zapreti da bi „možda imalo smisla da sada obustavimo isporuke gasa evropskom tržištu“.

Koliki deo tog profita će zadržati na duži rok, s obzirom na ugovore sa velikim naftnim kompanijama, ostaje pitanje. „Ako zarade 15 do 20 milijardi dolara, a možda moraju da vrate nekoliko milijardi? Pretpostavljam da će im to biti prihvatljivo“, kaže Fer.

Novac za kampanje

Veće pitanje je šta će Venture Global uraditi sa svim tim novcem. Pender i Sejbl, koji su prošle godine svaki inkasirali više od 50 miliona dolara kroz plate, bonuse i dividende, verovatno će uživati u značajnim isplatama. Deo tog novca će verovatno ići na podršku političarima koji podržavaju LNG, poput predsednika Donalda Trampa. On je poništio pauzu u izdavanju dozvola za LNG uvedenu tokom administracije Džoa Bajdena. (Pender je 2024. posetio Mar-a-Lago i donirao milion dolara za Trampovu inauguracionu kampanju.)

U suprotnom, Sejbl kaže da će nastaviti da reinvestiraju zaradu u sledećih 20 milijardi dolara projekata proširenja. Ako nastave ovim tempom izgradnje, kada svi trenutni projekti budu završeni za nekoliko godina, Pender i Sejbl upravljaće kapacitetom od 81 miliona tona LNG-a godišnje. Čak i većim nego što je Katar imao u najboljim danima.

Kristofer Helman, novinar Forbes