Usred energetskog haosa 2026: Kome je Trampov rat pomogao, a kome odmogao u biznisu s naftom i gasom
Šok na tržištu nafte izazvan Trampovim ratom protiv Irana mogao je da bude i gori. Velike naftne kompanije sa Forbes liste Global 2000 uživaće godinama u povećanoj tražnji dok se zalihe obnavljaju nakon što su pale na „minimum u rezervoarima“.
Kakvo frustrirajuće vreme za velike naftne i gasne kompanije. Nekako, uprkos tome što je rat predsednika Donalda Trampa protiv Irana izazvao najveći šok u snabdevanju naftom svih vremena, pri čemu je 10% globalne ponude bilo blokirano iza Ormuskog moreuza, cena nafte dostigla je vrhunac od samo 111 dolara po barelu početkom aprila.
Doduše, to je bilo dvostruko više od cene nafte na početku 2026. godine, neposredno pre nego što je Tramp svrgnuo venecuelanskog petro-diktatora Nikolasa Madura. Međutim, ta cena nije se ni približila nominalnom rekordu iz 2008. od 147 dolara po barelu (što bi danas iznosilo oko 230 dolara).
Pošto se očekuje potpuno otvaranje Ormuskog moreuza, promptna cena nafte pala je nazad ispod 80 dolara po barelu. To je jedva dovoljno da podstakne američke proizvođače iz škriljaca da ubrzaju bušenje. Broj aktivnih postrojenja u Severnoj Americi porastao je za svega 7% tokom godine, na ukupno 740.
Energetski haos iz 2026. već ostavlja trag na Forbes listi Global 2000, uglavnom na pozitivan način. Najveće svetske energetske kompanije i dalje se nalaze pri vrhu liste – Saudi Aramko, Ekson Mobil, Petro Čajna, Šel, Ševron i Total.
Međutim, više uzbuđenja dešava se nešto niže na rang-listi.
Britiš Petroleum napredovao za 314 mesta
BP je napredovao za 314 pozicija i sada zauzima 107. mesto. Profit kompanije značajno je porastao. Dostigao je 15 milijardi dolara tokom poslednja četiri kvartala.
To je više nego dvostruko u odnosu na prethodnu godinu. Tada je britanski naftni gigant morao da evidentira troškove od 8,9 milijardi dolara zbog umanjenja vrednosti rezervi nafte i gasa čiji je razvoj postao neisplativ pri niskim cenama energenata.
Još veći udarac bio je otpis od 24 milijarde dolara iz 2022. godine. On se odnosio na napuštenu vrednost zajedničkog ulaganja sa Rosnjeftom, kompanijom pod kontrolom Kremlja.
Nova izvršna direktorka Meg O’Nil, treći generalni direktor u isto toliko godina, pridružila se BP-u u aprilu iz australijske kompanije Vudsajd Enerdži i ubrzo organizovala smenu uticajnog predsednika upravnog odbora Alberta Manifolda.
Njoj će pripasti zasluge za najveće nove projekte BP u Meksičkom zalivu, Trinidadu, Australiji i Azerbejdžanu, kao i za nastavak smanjenja duga kompanije.
Iako su ispod svojih najviših nivoa, akcije BP-a porasle su 27% od početka godine.
Valero Enerdži profitirao od nestašica goriva
Valero Enerdži, najveća nezavisna američka kompanija za preradu nafte, napredovala je za 170 mesta na 227. poziciju zahvaljujući tome što je profit tokom poslednja četiri kvartala učetvorostručen na 4,2 milijarde dolara.
Rafinerije kompanije na obali Meksičkog zaliva već su povećale kupovinu jeftinije teške nafte iz Venecuele i pojačale izvoz goriva nakon nestašica na tržištu.
Rezultati iz prethodne godine bili su opterećeni otpisom od 1,1 milijardu dolara vezanim za dve sada zatvorene rafinerije u Kaliforniji.
Repsol nastavlja ekspanziju na Aljasci
Španska naftna kompanija Repsol napredovala je za 135 mesta na 331. poziciju, uglavnom zahvaljujući rastu profita od 50% tokom prethodnih 12 meseci, na 2,9 milijardi dolara.
Neto dobit u prvom kvartalu 2026. porasla je 57%.
Repsol agresivno istražuje nalazišta na Aljasci, gde poseduje 49% udela u polju Pika, za koje se očekuje proizvodnja od 80.000 barela dnevno.
Među novim otkrićima nalazi se i veliko nalazište nazvano Kuoka. Kompanija ima još 40 istraživačkih blokova na Aljasci.
Takođe poseduje dugogodišnje operacije u Venecueli, gde proizvodi oko 15.000 barela dnevno uz značajan potencijal za rast.
Cenovus Energy beleži snažan rast
Kanadska kompanija Cenovus Energy, koja razvija projekte eksploatacije naftnog peska, napredovala je za 127 mesta na 333. poziciju, dok je profit povećan za 50%, na 3,3 milijarde dolara.
Akcije kompanije udvostručile su vrednost tokom protekle godine zahvaljujući integraciji preuzete kompanije MEG Energy.
Tri Cenovusova projekta eksploatacije naftnog peska u Alberti u potpunosti se odvijaju pod zemljom, uz korišćenje ubrizgane pare koja topi naftu u ležištu.
Rast proizvodnje ograničen je kapacitetom naftovoda, koji se trenutno proširuje.
Analitičar Lojd Birn iz Džefrisa ističe da Cenovus odobrava samo projekte koji bi ostali profitabilni čak i pri ceni nafte od 45 dolara po barelu.
Gasne kompanije profitiraju od rastuće tražnje
Na tržištu prirodnog gasa, trenutna promptna cena od oko 3,20 dolara po milionu britanskih termalnih jedinica (mmBtu) više je nego dvostruko viša od minimuma zabeleženog krajem 2024. godine. Tada su brojni proizvođači zaustavljali bušenje i zatvarali bušotine.
Potražnja ubrzano raste.
„Prirodni gas postaje mnogo šira priča o rastu od samog TNG-a, zahvaljujući povećanoj potrošnji električne energije izazvanoj veštačkom inteligencijom, data centrima i povratkom proizvodnje u SAD“, kaže Brajs Erikson iz kompanije Merser Kapital.
„Strateški kupci nastavljaju agresivno da se nadmeću za najkvalitetniju imovinu“.
Venture Global
Venture Global je najbrže rastući američki izvoznik tečnog prirodnog gasa. Njegovi osnivači su milijarderi Majk Sabel i Bob Pender. Napredovao je za 370 mesta na 500. poziciju.
Profit kompanije porastao je sa 1,7 na 2,8 milijardi dolara tokom poslednja četiri kvartala.
Pošto je katarski LNG izbačen sa tržišta, a cene dostigle premijske nivoe, Venture Global je maksimalno povećao proizvodnju u svojim projektima Calcasieu Pass LNG i Plaquemines LNG. Novi projekti već su u pripremi.
EQT
Kompanija EQT iz Pitsburga, drugi najveći proizvođač prirodnog gasa u SAD, skočila je za 529 mesta na 642. poziciju.
Profit je tokom prethodnih 12 meseci porastao osam puta i dostigao 3,3 milijarde dolara.
Poslednjih godina izvršni direktor Tobi Rajs kupovao je imovinu kompanija Alta Energy, Tug Hill, Chevron, Equitrans i Olympus Energy.
Neto dug smanjen je sa oko devet milijardi dolara pre nekoliko godina na približno pet milijardi dolara.
Expand Energy
Expand Energy skočio je za 686 mesta na 711. poziciju nakon što je gubitak od 700 miliona dolara iz 2024. godine pretvorio u profit od 3,3 milijarde dolara tokom poslednjih 12 meseci.
Kompanija, ranije poznata kao Chesapeake Energy, izašla je iz stečajne zaštite prema Poglavlju 11 američkog zakona 2021. godine, spojila se sa Southwestern Energy 2024. Od tada je udvostručila proizvodnju i postala najveći proizvođač u SAD.
Expand trenutno traži novog izvršnog direktora koji će se fokusirati na povećanje efikasnosti i smanjenje duga.
Kompanija raspolaže velikim brojem lokacija za bušenje i trenutno koristi 11 postrojenja. Sa posebnim fokusom na formaciju škriljaca Hejnsvil u Luizijani, u blizini TNG izvoznih terminala.
Gubitnici na listi Global 2000
Occidental Petroleum
Occidental Petroleum pao je za 80 mesta na 382. poziciju.
Profit kompanije prepolovljen je na 1,5 milijardi dolara tokom prethodne godine, dok je EBITDA na najnižem nivou u poslednjih pet godina.
Veliki deo toga posledica je prodaje hemijskog ogranka OxyChem kompaniji Berkshire Hathaway prošle jeseni za 9,7 milijardi dolara, u trenutku kada je tržište bilo pri dnu ciklusa.
Dobijeni novac koristi se za finansiranje akvizicije kompanije CrownRock iz 2024.
Dug i dalje iznosi visokih 14 milijardi dolara, ali je smanjen sa 23 milijarde koliko je iznosio godinu dana ranije.
Analitičar Robert Hodžis iz TD Securities napominje da kompaniju opterećuje i paket prioritetnih akcija vredan osam milijardi dolara koji drži Berkshire Hathaway, a na koji Occidental godišnje isplaćuje 680 miliona dolara trajnih dividendi.
Izvršna direktorka Viki Holub penzionisala se 1. juna, a nasledio je operativni direktor Ričard Džekson.
Diamondback Energy
Diamondback Energy pao je za 302 mesta na 773. poziciju.
Zašto?
EBITDA kompanije porasla je na 10,3 milijarde dolara tokom 2025. godine, u odnosu na 7,7 milijardi godinu dana ranije. Ali je neto dobit tokom poslednjih 12 meseci pala sa 3,2 milijarde na samo 279 miliona dolara.
Razlog je jednokratni, nenovčani trošak umanjenja vrednosti rezervi nafte evidentiran krajem 2025. godine. Tada su rezerve procenjene kao neisplative za eksploataciju pri niskim cenama nafte.
Sada kada je taj trošak iza kompanije i kada cene nafte ponovo rastu, analitičar Nil Dingman iz Vilijem Blera očekuje da će zarada po akciji Dajmondbeka porasti na 17 dolara tokom 2026. godine. To odgovara očekivanom odnosu cene i zarade od 11.
Akcije kompanije porasle su 25% tokom protekle godine.
Izvršni direktor Dajmondbeka, Kejs Vant Hof, odobrio je ubrzani razvoj naftnih polja nakon blokade Ormuskog moreuza. Naložio je terenskim timovima da završe i priključe određeni broj bušotina koje su bile izbušene mesecima ranije, ali nisu puštane u rad zbog niskih cena.
Na nedavnom razgovoru sa investitorima izjavio je da taj potez „odražava stav da se tržište suočava sa strukturnim šokom u snabdevanju, a ne sa privremenom neravnotežom“.
Zaista, pošto su američke komercijalne zalihe nafte pale na nivo koji se opisuje kao „minimum u rezervoarima“, a Strateške naftne rezerve smanjene na svega 340 miliona barela – najniži nivo od 1983. godine – postoji velika akumulirana tražnja.
Zbog toga se očekuje da Dajmondbek Enerdži naredne godine ostvari značajan uspon na Forbes listi Global 2000.
Kristofer Helman, novinar Forbes