Vrednost globalnih spajanja i akvizicija se oporavlja: Ovo su najveća preuzimanja kompanija u 2024
Visoke kamatne stope i agresivan regulatorni režim u SAD-u usporili su sklapanje poslova u 2024. godini. Ali, to nije zaustavilo rast ovog sektora niti sprečilo realizaciju nekoliko velikih poslova.
Kako se godina bliži kraju, očekuje se da ukupna vrednost globalnih spajanja i akvizicija u 2024. dostigne 3,5 biliona dolara, što je skroman porast od 15% u odnosu na prošlogodišnjih 3,2 biliona, prema podacima Dealogic-a navedenim u izveštaju Bain & Company. Međutim, zbog visokih kamatnih stopa i pooštrene regulative, ovogodišnji ukupni iznos ostaje daleko ispod vrhunca od 6,1 bilion dolara iz 2021. godine.
Najveća transakcija u 2024. bila je akvizicija kompanije Pioneer Natural Resources od ExxonMobil-a za 64,5 milijardi dolara u maju, što je udvostručilo prisustvo ovog naftnog giganta u Permskom basenu u Teksasu. Druga po veličini bila je akvizicija kompanije Kellanova od Marsa za 35,9 milijardi dolara, čime je stvoren prehrambeni gigant u segmentu grickalica. Treći najveći posao, predložena kupovina Discovery Financial-a od Capital One-a za 35,3 milijarde dolara, mogla bi da promeni američku industriju potrošačkog bankarstva. Ali, suočava se s političkim pritiskom i još nije finalizovana. Od 10 najvećih poslova najavljenih ili završenih u 2024, dva su uključivala investicione firme, dok su ostalih osam bile korporativne transakcije.
Neka preuzimanja nisu odobrena
Američke antimonopolske vlasti blokirale su preuzimanje kompanije Kroger od Albertsonsa vredno 25 milijardi dolara, koje bi bilo peto po veličini ove godine. Federalna trgovinska komisija (FTC) podnela je tužbu za blokiranje spajanja u februaru, a početkom ovog meseca, usred pravne bitke, Albertsons je zvanično odustao od dogovora. Tužio je Kroger zbog kršenja ugovora, optužujući konkurenta za opstrukciju transakcije (što Kroger negira).
Dobre vesti za aktere na tržištu su da će antimonopolska kontrola verovatno oslabiti pod vođstvom Donalda Trampa. On je ranije ovog meseca najavio planove da zameni predsednicu FTC-a Linu Kan sa Endrjuom Fergusonom. On je trenutni komesar FTC-a i republikanac koji se često protivio Kaninim merama.
Dodatna smanjenja kamatnih stopa takođe bi mogla olakšati sklapanje poslova. Predsednik Federalnih rezervi Džerom Pauel je otkrio da centralna banka sada predviđa samo dva smanjenja kamatnih stopa u 2025. (u poređenju sa četiri najavljena u septembru). Niže stope, opuštenija FTC regulativa i očekivano obnavljanje Trampovih poreskih olakšica iz 2017. već navode neke aktere da predviđaju rast poslova za 14% na četiri biliona dolara u 2025.
Ko bi mogao da bude na meti u 2025
Ulaskom u novu godinu, pažnju će privući potencijalne transakcije kao što su pokušaj Alphabet-a da kupi CRM provajdera HubSpot ili kompaniju za sajber bezbednost Wiz, preuzimanje problematičnog proizvođača čipova Intel od Qualcomma, kao i odložena ponuda od četiri milijarde dolara proizvođača dušeka Tempur Sealy za konkurentski Mattress Firm.
Jedan od mogućih velikih poslova u pripremi, menadžerski otkup vredan 60 milijardi dolara operatera 7-Eleven, kompanije Seven & i, takođe bi mogao dominirati u 2025. (Kompanija je u novembru objavila da odluka još nije doneta).
Deset najvećih poslova završenih ili formalno najavljenih u 2024:
Akvizicija Pioneer Natural Resources: Kupac ExxonMobil
64,5 milijardi dolara
Naftni gigant ExxonMobil završio je u maju akviziciju Pioneer Natural Resources-a. To je najveći posao u 2024. godini. Kompanija, čija tržišna kapitalizacija iznosi 476 milijardi dolara, platila je 59 milijardi dolara u akcijama i preuzela dug Pioneer-a od 5,5 milijardi dolara.
Preuzimanje je udvostručilo ExxonMobil-ovo prisustvo u Permskom basenu, gde je Pioneer bio jedan od najvećih proizvođača sirove nafte. Da bi dogovor bio odobren, Exxon je pristao da bivši direktor Pioneer-a, Skot Šefild, ne bude član upravnog odbora. FTC je optužio Šefilda za saradnju s OPEC-om radi podizanja cena sirove nafte. Šefild je negirao te optužbe.
Akvizicija Kellanova: Kupac Mars
35,9 milijardi dolara
Kompanija Mars, poznata po brendovima poput Skittles i M&M’s, potpisala je u avgustu ugovor o kupovini kompanije Kellanova. Ona je proizvođač grickalica kao što su Pringles i Cheez-It krekeri. Vrednost posla je 35,9 milijardi dolara u gotovini. Ova transakcija, koja bi bila najveća u industriji pakovane hrane u poslednjih 10 godina, očekuje se da bude završena u prvoj polovini 2025. nakon dobijanja regulatornih odobrenja.
Akvizicija Discovery Financial: Kupac Capital One
35,3 milijarde dolara
Kompanija Capital One, koja se bavi bankarskim poslovima za građane, najavila je u februaru planove za kupovinu Discovery Financial-a putem razmene akcija, ali dogovor još nije finalizovan. Ukoliko se akvizicija realizuje, akcionari Capital One-a će posedovati 60%, a akcionari Discover-a 40% kombinovane kompanije.
Ovaj posao naišao je na političke prepreke, uključujući kritike zakonodavaca iz obe stranke. Senator Džoš Holi iz Misurija izjavio je da će dogovor omogućiti Capital One-u „neviđenu moć da eksploatiše američke potrošače“. Takođe, državna tužiteljka Njujorka Letiša Džejms pokrenula je antimonopolsku istragu.
FTC se još nije izjasnio da li će blokirati dogovor, iako su neki potrošači već pokušali da to učine. U julu su dva klijenta Capital One-a podnela grupnu tužbu kako bi sprečila spajanje, tvrdeći da će kombinacija povećati troškove. Capital One i Discover su optužbe nazvali „potpuno spekulativnim“. Capital One je u poslednjem izveštaju o zaradi naveo da očekuje zaključenje posla 2025.
Akvizicija Ansys: Kupac Synopsys
35 milijardi dolara
Gigant za dizajn čipova Synopsys dogovorio je kupovinu manjeg konkurenta Ansys-a u januaru za 35 milijardi dolara kroz kombinaciju gotovine i akcija. Iako su obe kompanije američke, britanski antimonopolski organ navodno istražuje ovaj posao. I razmatra pravne korake za njegovo blokiranje. Synopsys izražava uverenje da će transakcija biti zaključena u prvoj polovini 2025.
Završetak preuzimanja Endeavor: Kupac Silver Lake
25 milijardi dolara
Investiciona firma Silver Lake, specijalizovana za tehnologiju, a predvođena milijarderom Egonom Durbanom, dogovorila je kupovinu preostalih akcija agencije za zabavu Endeavor Holdings, kompanije koju već kontroliše. Ponuda Silver Lake-a procenila je vrednost kompanije na 13 milijardi dolara. To je 55% više od njene nepromenjene cene akcija.
Predloženi posao dolazi nakon spajanja Endeavor-ovog Ultimate Fighting Championship-a sa World Wrestling Entertainment-om u novu kompaniju TKO Group Holdings. Ona je izašla na berzu 2023. godine. Silver Lake tvrdi da će, sa većinskim udelom Endeavor-a u TKO Group, kompanija imati ukupnu vrednost od 25 milijardi dolara. To je čini „najvećim poslom u medijskom i zabavnom sektoru u poslednjih 10 godina“. Očekuje se da će posao biti zaključen početkom sledeće godine.
Akvizicija Frontier Communications: Kupac Verizon
19,6 milijardi dolara
Kompanije Verizon i Frontier najavile su spajanje vredno skoro 20 milijardi dolara u septembru. Prema predloženim uslovima, Verizon je pristao da plati 9,6 milijardi dolara za kapital Frontier-a i preuzme dug manje kompanije za širokopojasne usluge od oko 10 milijardi dolara.
Dogovor je rezultat pritiska aktivističkog fonda Jana Partners, koji je izgradio poziciju u Frontier-u i zalagao se za prodaju. Akcionari Frontier-a nedavno su glasali za odobravanje transakcije, ali neki istaknuti akcionari, uključujući firmu za privatni kapital Cerberus Capital Management, izrazili su protivljenje, tvrdeći da Verizon plaća premalo. Prema izveštaju Rojtersa, sporovi oko cene će se verovatno nastaviti, jer će zaključenje posla trajati 18 meseci.
Akvizicija SRS Distribution: Kupac Home Depot
18,25 milijardi dolara
Kompanija Home Depot je u junu zaključila kupovinu SRS Distribution-a za gotovinu. SRS Distribution, distributer građevinskih proizvoda, naročito krovnih materijala, ostvario je prodaju od 9,6 milijardi dolara u 2023. godini. Ova akvizicija proširuje ukupno dostupno tržište Home Depot-a za približno 50 milijardi dolara, dostigavši ogromnih bilion dolara. Akcije Home Depot-a porasle su oko 17% od zaključenja posla.
Akvizicija Catalent: Kupac Novo Holdings
16,5 milijardi dolara
Novo Holdings, matična kompanija danske farmaceutske firme Novo Nordisk, zaključila je kupovinu Catalent-a. To je proizvođač lekova sa više od 50 globalnih proizvodnih lokacija i prihodima od 4,3 milijarde dolara u prošloj godini. Kao deo dogovora, Novo Nordisk će preuzeti tri postrojenja koja će biti u potpunosti posvećena proizvodnji Vigovija, popularne injekcije za mršavljenje.
Prodaja Truist Insurance Holdings
15,5 milijardi dolara
U maju je Truist Financial Corp, banka-holding, prodala preostalih 78% udela u Truist Insurance Holdings-u, petoj najvećoj američkoj brokerskoj osiguravajućoj kompaniji po imovini, konzorcijumu predvođenom investitorima kao što su Stone Point Capital, Clayton, Dubilier & Rice, i Mubadala, suvereni fond iz Abu Dabija. Transakcija je procenila vrednost osiguravajuće firme na 15,5 milijardi dolara.
Truist Financial nije nov u spajanjima i akvizicijama. Kompanija je osnovana 2019. spajanjem BB&T-a (Branch Banking and Trust Company) i SunTrust Banks-a u dogovoru vrednom 28 milijardi dolara. Trenutno je 10. najveća banka sa imovinom od 523 milijarde dolara.
Akvizicija Juniper Networks: Kupac Hewlett Packard Enterprise
14 milijardi dolara
Predložena akvizicija Juniper Networks-a, proizvođača mrežne opreme, od strane HPE za 14 milijardi dolara, ima za cilj jačanje veštačke inteligencije u ponudi softvera HPE-a. Investitori su pozitivno reagovali na ovaj dogovor, podižući vrednost akcija HPE-a za više od 25%.
Dogovor se suočava sa regulatornim nadzorom. U novembru su predstavnici obe kompanije navodno razgovarali sa američkim antimonopolskim organima kako bi ih ubedili da ne blokiraju akviziciju. Entony Neri, izvršni direktor HPE-a, izjavio je da će dogovor doneti koristi klijentima i ojačati nacionalnu bezbednost.
Džon Hajat, novinar Forbes