Drastičan rast u Zbiljićevim firmama od ulaska Mađara: Za Forbes Srbija odgovaraju da li će promena vlasti u Budimpešti uticati na planove

Sticanje većinskog udela od 60 odsto u srpskim firmama Energotehnika Južna Bačka i Elektromontaža Kraljevo, mađarska državna kompanija MVM označila je kao „važan korak u širenju prisustva i portfolija MVM grupe u Srbiji“.

To je pisalo u njihovom saopštenju iz septembra prošle godine, nakon što je ova transakcija sprovedena. Istakli su tom prilikom i da je „jačanje pozicije na srpskom energetskom tržištu jedan od ključnih ciljeva MVM grupe u regionu“. Srbija za njih ima stateški značaj jer pruža ulaznu tačku za dalje širenje na druge zemlje Balkana.

Pomenute dve firme već četiri godine nisu u stoodstotnom vlasništvu biznismena Dragoljuba Zbiljića, odnosno njegove Maneks grupe. Mađarski državni gigant najpre je 2022. od Zbiljića kupio po 33,4 odsto udela. Onda je septembra 2025. taj udeo povećao na 60 odsto. Od aprila ove godine promenjeno im je i ime. Sada su MVM Južna Bačka i MVM Elektromontaža.

Kako je Forbes Srbija nedavno pisao, od promene imena Južna Bačka je dobila svoj prvi veliki posao. U konzorcijumu sa još nekoliko domaćih preduzeća poveren joj je posao izgradnje naftovoda od Srbije do Mađarske.

Prilikom kupovine većinskog udela, mađarski MVM naglasio je i kako su dve firme znatno povećale prihode i profitabilnost od kada je u njihovo vlasništvo ušla i njihova kompanija.

Forbes Srbija istraživao je kako su poslovala ova preduzeća od kada se Maneksu kao jedinom vlasniku pridružio i mađarski MVM. Ali i da li će se planovi o regionalnom širenju, sa posebnim akcentom na Srbiju, promeniti od promene vlasti u Budimpešti 12. aprila? Pogotovo što je mađarska MVM grupa u isključivom vlasništvu države.

Rast nakon ulaska Mađara

Poredeći ukupne prihode kompanije MVM Južna Bačka iz 2021. kada je bila u jedinom vlasništvu firme Dragoljuba Zbiljića sa ukupnim prihodima iz 2025, vidi se dupliran rast. Naime, javno dostupni podaci pokazuju da su prihodi tada bili 13 milijardi dinara, dok su prošle godine iznosili nešto više od 26 milijardi dinara. Drastičan rast prihoda Južna Bačka ostvarila je između 2023. i 2024, dakle u godinama kada je u vlasništvo ušla mađarska MVM grupa. Prema finansijskim izveštajima, ukupni prihodi su 2023. bili 14 milijardi, a već naredne godine 27 milijardi dinara.

Kada se pogleda neto profit, međutim, on nije pratio rast prihoda. Naime, Južna Bačka je i u 2021. i u 2025. ostvarila sličan iznos profita od 1,2 milijarde dinara. Doduše, finansijski izveštaji pokazuju da je profit u 2024. godini bio 2,4 milijarde, a onda prošle godini duplo manji.

Razlog se vidi u činjenici da su ukupni prihodi smanjeni za pola milijarde dinara, dok su rashodi rasli za gotovo milijardu u prošloj godini u poređenju sa 2024.

Što se tiče preduzeća MVM Elektromontaža rast je od ulaska Mađara još veći. Ukupni prihodi ovog preduzeća u godini kada je u vlasništvo ušao mađarski MVM, bili su 4,3 milijarde dinara. U 2025. godini iznosili su 11,9 milijardi dinara. Neto dobit ovog preduzeća bila je u 2022. samo 140 miliona dinara dok je prošle godine iznosila 1,4 milijarde dinara. Povećana je, dakle, 10 puta.

Uvećan i broj tendera od promene vlasničke strukture

Podaci sa Portala javnih nabavki pokazuju da je značajnom porastu prihoda od ulaska MVM u suvlasništvo „kumovao“ i veći broj dobijenih tendera.

Naime, svoj prvi tender sa promenjenim nazivom firme Južna Bačka dobila je nedavno. I to izgradnju naftovoda Srbija – Mađarska. Ali je od sticanja manjinskog udela u firmi 2022. broj dobijenih tendera porastao dva puta. Prema podacima sa Portala, Južna Bačka je od tada sama ili u konzorcijumu pobedila na 70-ak tendera, dok je taj broj dva puta manji do tada.

MVM u Srbiji

Poslovno širenje u Srbiji mađarska MVM grupa otpočela je još pre nekoliko godina.

Podsećanja radi, MVM je EPS-u predlagao formiranje zajedničkog preduzeća u koje bi oni uneli novčani kapital, a EPS 11 drinsko-limskih hidroelektrana, ali taj predlog u EPS-u nije prihvaćen.

Nešto slično, međutim, desilo se 2023. sa Srbijagasom. Formirano je zajedničko preduzeće MVM ONEnergy i Srbijagasa sa nazivom Srbhungas. Bavi se trgovinom gasom, a kako je tada objašnjavao Dušan Bajatović, nastalo je i iz potrebe da Srbija koristi skladišne kapacitete gasa kojih u našoj zemlji nema dovoljno.

Prema poslednjim podacima iz finansijskog izveštaja za 2025. firma Srbhungas, kako se ovo preduzeće zove, ima dva zaposlena. Imala je ukupne prihode od 4,9 milijardi dinara, značajno veće nego 2024. kada su oni bili 1,6 milijardi. Ipak, ostvarila je gubitak u poslovanju od 73 miliona dinara pošto su rashodi bili za toliko veći.

Pored zajedničkog preduzeća sa Srbijagasom, MVM ima i svoju firmu u Srbiji. Reč je o preduzeću MVM partner Serbia, osnovanom još 2010. Njegov osnivač i 100-odstotni vlasnik je firma MVM ONEnergy, članica MVM grupe.

Budući planovi MVM grupe

U mađarskoj MVM grupi kažu za Forbes Srbija da će u skadu sa njihovom strategijom međunarodnog rasta nastaviti da istražuju dodatne mogućnosti širenja, kako kroz organski rast tko i kroz akvizicije.

Podsećaju da su na srpskom tržištu bili prisutni i pre transakcija u vezi sa Južnom Bačkom i Elektromontažom.

„Osnovni poslovni razlog iza ovih transakcija bio je proširenje kapaciteta MVM grupe u oblasti izgradnje regionalne energetske infrastrukture. Vidimo značajan potencijal za rast u daljem razvoju elektroenergetskih mreža, prekograničnih interkonekcija, izgradnji novih postrojenja za proizvodnju energije iz obnovljivih izvora, kao i rekonstrukciji i modernizaciji zastarelih proizvodnih energetskih kapaciteta“, odgovaraju u ovoj kompaniji.

U MVM kažu da regionalna energetska saradnja postaje ne samo korisna, već i neophodna.

„Nijedna zemlja u centralnoj i jugoistočnoj Evropi ne može samostalno ostvariti potpunu energetsku sigurnost. Budućnost jasno ukazuje na snažniju regionalnu integraciju, povezanu infrastrukturu, koordinisane investicije i bližu tržišnu saradnju. Nedavni geopolitički događaji i nestabilnost tržišta pokazali su da su zemlje bez jasne dugoročne vizije znatno izloženije prekidima u snabdevanju, cenovnim šokovima i geopolitičkim pritiscima“.

Na pitanje da li će promena vlasti u Mađarskoj uticati na reviziju njihovog regionalnog širenja, posebno u Srbiji, odgovaraju:

„Verujemo da će se srpsko-mađarska energetska saradnja nastaviti produbljivati u narednim godinama, a MVM grupa namerava da ostane ključni i dugoročni učesnik ovog strateškog partnerstva koje se razvija“.