Nije samo AI balon: Ovo su zabrinjavajući grafikoni koji upozoravaju da se možda sprema kriza
Od berzanskog rasta pokrenutog veštačkom inteligencijom do zlata na rekordno visokim nivoima. Znaci se gomilaju da je skoro svaka klasa imovine na putu ka suočavanju sa realnošću.
Baloni na tržištu imovine odaju miris. Akcije daleko nadmašuju zaradu. Dug u kategoriji „smeća“ izgleda kao pozlaćen. Ali, bez obzira koliko rast delovao dobro, sumnja se na kraju javlja. Pitanje je da li detektor dima cvrči zbog prazne baterije ili je reč o požaru?
S&P 500 je na 6.700, gotovo dvostruko više nego pre pet godina. Magnificent 7, sedam tehnoloških titana, su raketno gorivo. Oni čine skoro 40% indeksa i klade se u bilione dolara da će veštačka inteligencija preoblikovati svet.
Nije reč samo o „penušavim“ akcijama. Zlato je blizu rekordnih visina, kao i kafa. Bitkoin, ultimativna rizična imovina, skočio je više od 130% otkako je u januaru 2024. godine uključen u ETF-ove. Trke za kupovinu podižu cene nekretnina koje su sve više izvan domašaja kupaca. Čak se i „smeće“ obveznice trguju kao da ništa ne može poći po zlu.
Kako nastaje balon
Ekonomista Džon Kenet Galbrajt pisao je da baloni nastaju na isti način svaki put. Nova ideja baca čini. Kredit se širi. Cene rastu. Svi se osećaju pametnijim. Onda puca, stvarnost zaskoči i sve se ruši. Galbrajt je tvrdio da pravo pogonsko gorivo nisu krediti, već beskrajna nada i kratko pamćenje. Svaka generacija ubeđuje samu sebe da je ovaj put drugačije.
Naravno, niko ne zvoni na vrhu. A pouzdani detektori mogu oglasiti lažne alarme.
Kriva prinosa bila je inverzna od juna 2022. do avgusta 2024. To obično najavljuje recesiju u roku od 24 meseca. Po tom pravilu, usporavanje je već trebalo da počne.
Neizvesnost
Ipak, investitori koji su prodavali na osnovu tog signala propustili su drugi najjači početak rasta u poslednjih pola veka. Za to možete okriviti i veštačku inteligenciju. Dojče banka kaže da bi bez ulaganja u AI infrastrukturu, SAD već bile u recesiji.
To je jedan od razloga zašto ovo tržište deluje neobično.
Možda je zato zlato blizu rekordnih visina, što se retko dešava paralelno sa rastom akcija. Jedno odražava optimizam, drugo strah. Možda je to samo tržište koje se osigurava. Ili je znak da su neki investitori osetili dim pre nas ostalih.
Detektori požara
Brendon Kočkodin, novinar Forbes